3月21日消息,今日嘉实原油、易方达原油、南方原油等油气相关QDII基金被吐槽。3月19日美原油日涨幅22%;布伦特原油日涨幅13.44%;当日,南方原油涨幅2.95%,嘉实原油净值涨1.28%,易方

顶牛贷www.canaanreliance.com 易方达南方原油等基金净值跑输油价 6大机构总结6因素

  3月21日消息,今日嘉实原油、易方达原油、南方原油等油气相关QDII基金被吐槽。3月19日美原油日涨幅22%;布伦特原油日涨幅13.44%;当日,南方原油涨幅2.95%,嘉实原油净值涨1.28%,易方达原油C美元涨幅2.33%,三只产品涨幅在八只QDII基金中最低。而当日广发道琼斯石油指数人民币A(162719)、国泰大宗商品等涨幅在8%左右。引起了投资者关注。

图:纽约原油3月19日表现图:纽约原油3月19日表现 图:八只油气QDII基金3月19日当天,以及今年以来业绩表现图:八只油气QDII基金3月19日当天,以及今年以来业绩表现

  为什么原油暴涨,油气QDII基金跟跌不跟涨呢?新浪挖掘基特邀业内人士解读。根据多位业内人士分析,包括大额申赎、资金使用效率、外汇额度限制、FOF的费用结构、投资品种本身误差、原油市场波动等多方面因素。

  同时,从业人士指出,从长期看,目前八只油气QDII基金成立以来并没有跑输基准,建议从资产配置角度,进行合理配置。

  展望未来,随着将来国内原油期货ETF的推出,可能会缓解QDII基金产品短期跟不上国际油价涨跌的问题。

  某基金评价机构人士

  原油基金与原油价格差异的原因有挺多的,第一,就是有的原油基金不是买原油的,是买原油相关公司的。例如,华宝油气、华安标普油气买相关公司股票,而嘉实原油、南方原油、易方达原油都是买原油ETF的。

  第二,QDII基金净值不是当天公布的,会有交易时差因素。

  第三个是汇率原因,近期美元指数波动较大,人民币汇率也有波动。

  第四,QDII基金产品买的国外期货基金不一定能紧跟油价(比如有合约换仓成本)。

  第五,FOF收费因素。

  具体原因需要结合每个产品的实际情况,考虑这些因素里面哪些影响比较大。

  集思录副总裁郑志勇、绿巨人组合主理人望京博格

  (1)原油暴跌,抄底的结果炒在半山腰。关键QDII额度没有了,就跟之前去赌场输了钱,现在还有钱,想继续赌把之前的亏的赚回来,结果发现赌场不让进了…… 你说这个心情谁受得了?

  (2)T日申购的资金,T 1才能从各个销售机构募集账户转到托管户,托管户上面还是人民币,还需要换美元…… 估计换美元还要在银行走一个流程,之后还要把美元转到海外托管行的账户,投资者的这个钱在路上好辛苦……

  (3)即便限额申购,但是千军万马一起上,结果也是不少申购了,一天就把QDII外汇额度用完了,但是基金份额T 2开始享有收益,问题T日申购的钱T 2能用上吗? 即便能用上,必须以昨日收盘价格买入,才能让基金净值跟上今天的涨跌幅,问题原油价格最近波动剧烈,不是高开就低开,你让基金经理如何下单?

  (4)另外,大家看原油的价格就是看NY原油的期货或者现货的价格,但是能投资的都是原油ETF,用期货跟现货的大结果就是根本跟不上!因为期货有升水与贴水……如果大家买过白银基金就体会过,这次这个效果在原油基金更显著。

  (5)时间差,日本市场有原油基金、英国市场有原油基金、美国市场有原油基金,但是咱们的原油期货好像上线了,但是原油基金还没有推出来…… 如果要有挂钩咱们原油期货的基金就好了,也不知道上海国际能源交易中心的交易是否活跃。

  某公募FOF研究员

  QDII基金的问题比较复杂,涉及到商品期货、FOF、汇率等多重因素,每一项都可以深入研究。

  因为场外申购赎回受到外汇额度限制,所以从场内交易的角度看,自己最关心华宝油气,因为流动性好,其次是南方原油,嘉实原油也可以稍微关注。其余的产品二级市场流动性有待提升,不适合场内交易,关注不多。

  某公募指数投资部总监

  第一,如果QDII基金有大额申购,然后资金投出去,有时间差。投资者申购基金后,需要在T 2日才能投资出去。

  第二,油气QDII多数买ETF,例如易方达南方嘉实的油气QDII,本身这些QDII的投资标的ETF就可能存在跟踪误差,QDII可能进一步又放大误差。

  还有部分油气基金买原油类的股票,和原油的相关性,进一步降低,可能弹性更大。

  第三,本身基金产品在正常情况下就会出现一些误差,叠加近期原油市场波动较大因素,难免QDII基金产生误差。

  展望未来,如果国内原油期货ETF出来,可能会缓解跟踪误差的问题,解决油气QDII产品遇到的资金使用效率、外汇额度、投资品种等多方面问题。

  北京某券商基金分析师

  由于原油商品期货的‘日不落’交易特征,全球不同市场的基金都会受到时差影响,基金价格也并不能完全反映当天油价的情况。国际期货每天交易23小时,但基金每天开市时间只有几个小时,叠加时差因素,所以各原油基金的价格只反映当地开盘时间内的油价变化,仅是全天油价变化的一小部分。其实国内的几只原油基金都是FOF,投资的是境外上市的基金,如何跟油价相比就需要拉长时间来看。

  南方基金

  南方基金有关人士表示,南方原油主要投资全球范围内跟踪原油价格的公募基金,全球主流市场一般涉及到纽约、瑞士、伦敦、日本等,大家经常关注的WTI和BRENT代表的是纽约和伦敦市场。同时,不同市场由于收市时间不同会存在差异。

  具体来看,3月19日原油价格波动较大,WTI和BRENT收盘时是上涨的,而日本市场和欧洲市场中的部分原油ETF品种涨幅不大或出现下跌,因此南方原油当日的表现与美国原油价格表现有所差异。

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责任编辑:常福强

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